На протяжении последних 3,5 лет основное
внимание экспертов приковано к динамично развивающейся экономике Китая, с
которой подавляющая часть экономистов связывают надежды на выход мировой
экономики из рецессии, а американские элиты на сохранение гегемонии существующей
долларовой валютно-финансовой системы.
Однако недавно в Китае была опубликована
порция важной макроэкономической статистики, которая в очередной раз
подтвердила худшие опасения экономистов – экономика Поднебесной переживает
сильнейшее охлаждение деловой активности за период с кризисного 2008 года. Это
может стать спусковым крючком для сползания мировой экономики в рецессию и
масштабного обвала на финансовых рынках.
Наибольшие опасения вызывает тот факт, что за
период с начала 2011 года темпы роста китайской экономики сжались с 9,7% до
8,1%, прирост промышленного производства – с 15,1 до 9,3%, а среднемесячный
приток прямых иностранных инвестиций в размере 25-30 млрд долларов в 1-м
квартале 2011 года сменился оттоком на 0,5 и 2,8 млрд долларов в феврале и
марте текущего года. Одновременно с этим продолжает усиливаться спад
инвестиционной активности – темпы роста объёмов капитальных вложений в основные
фонды сжались с 35% в конце 2011 года до 27,3% по итогам января-апреля
2012года.
Единственное, что вызывает оптимизм, так это
то, что руководство Китая осознаёт важность построения инновационной экономики,
делая ставку на развитие научно-технического и человеческого потенциала, и
умудряется поддерживать темпы роста частных капитальных затрат в образовании
(40,6%), медицине (60,1%), спорте и культуре (36,6%) и выпуске
высокотехнологичной продукции (40-60%) на беспрецедентно высоких уровнях. Вкупе
со стабильно высокими бюджетным затратами на поддержку науки и образования
(2,5% ВВП) это даёт результаты – за последние 30 лет экспорт
высокотехнологичной продукции из Китая подскочил в 22 раза, превысив отметку в
550 млрд долларов.
Продолжающееся укрепление курса юаня на фоне
усиливающейся рецессии в Еврозоне и охлаждения экономики США уже успели оказать
крайне негативное воздействие на экономику Поднебесной, более половины ВВП и
обрабатывающей промышленности которой так или иначе работает на внешние рынки.
Если ещё в июне-июле 2011 года профицит внешней торговли находился в диапазоне
22-31 млрд долларов, то уже в феврале текущего года был зафиксирован рекордный
за последние десятилетия дефицит в размере 31,5 млрд долларов.
Осознание масштабов бедствий в мировой
экономике и того факта, что эмиссионная накачка финансовых рынков со стороны
ФРС и ЕЦБ (превысившая только за последний год 420 и 1430 млрд долларов
соответственно) лишь порождает иллюзию стабильности, вынудило китайские власти
пойти на проведение более активной стимулирующей политики. Буквально на днях
Банк Китая в очередной раз снизил норму резервирования на 0,5%, что позволило
удержать темпы роста денежной массы выше отметки в 12,8% и обеспечить рост
объёма выданных кредитов с 550 млрд юаней в конце 2011 года до 1 трлн в марте и
681 млрд по итогам апреля 2012 года.
По сути дела, если в ближайшие несколько
месяцев мы увидим продолжение спада деловой, потребительской и инвестиционной
активности в экономике Поднебесной, то можно будет с высокой долей вероятности
говорить о начале новой фазы глобальной рецессии.
Еврозона уже находится в состоянии рецессии,
темпы спада ВВП и промышленности в группе PIIGS варьируются от 4,5% до 9%, а
США держатся на плаву исключительно благодаря беспрецедентному бюджетному
дефициту (10% ВВП), эмиссионной накачке со стороны Федерального Резерва и
перманентным статистическим манипуляциям по занижению инфляции и безработицы.
Если смягчение денежно-кредитной политики
вместо расширения внутреннего платёжеспособного спроса и оживления деловой и
инвестиционной активности в наукоёмких производствах спровоцирует раздувание
пузырей на рынке недвижимости, в строительной секторе и фондовом рынке, то это
подтолкнёт дальнейший рост и без того ускорившейся инфляции и может стать
последним ударом по дышащей на ладан мировой экономике.
В таком случае снижение цен на нефть на 15% за
последний месяц и обесценение рубля на 4,5% за две недели станут лишь началом
масштабного обвала на фондовых и товарно-сырьевых рынках и сдувания финансовых
пузырей. В этом случае нефть смеси Brent может упасть ниже 85-90 долларов за
баррель, рубль рискует обвалиться до 35-36 рублей за доллар, бегство капитала
ускорится до 85-100 млрд долларов по итогам 2012 года, а рост российской
экономики на 4,9% по итогам первого квартала 2012 года может смениться либо
едва заметным ростом на 1-1,5%, либо спадом на 1-1,5%.
